MRCB 注入資產的真相

Qcapital 最近以4亿8600万令吉现金，与发行2亿650万桂嘉资本信托新单位購入platinum sentral, 代價是MRCB 現在手持31%股權，成為Qcapital最大股東。

而後，MRCB對外宣布將會在5年內注入50億零吉的資產，筆者的問題是，MRCB要怎樣注入，因為根據MRCB的財報，MRCB的資產總額是59億零吉，淨資產則只是15億零吉，那麼MRCB要怎麼注入資產呢？

昨天在東方日報看到答案了， 報導如下：

“莫哈末沙林暗示将可能透过附加股发行融资未来扩充。另一个途径则是发行股票予将注入资产于该信托的机构”

““我们拥有一系列的资产准备注入，这只是胥视市场消化力的时间。”
 
“他暗示，虽然目前没有任何落实，但在长期方面，该集团可能购入由政府联系个体如雇员公积金局和朝圣基金局拥有的资产。”

從以上的報導，我們可以發現：

1） 在沒有融資與現金的情況下，通過發行附加股與發行新股是收購資產的唯一方法，但壞處是公司的收入將被更多的股票瓜分，他們在買入“自己”資產的那一刻，已經賺了幾億，而unitholder則被逼通過right issue幫他們集資，然後再忍受distribution income下滑。

2）為什麽他們好像很迫不及待的把資產注入 Qcapital?? 如果我們套用他們的說法，因為“釋放產業價值”這句話的真正含義是“市場上賣不到這麽一個價錢，所以賣給你”，就像我之前的分析Qcapital 買貴了？？

3）MRCB沒現金，沒資產，由誰注入資產？當然是他後面的大老闆- EPF- epf是一個很神秘的機構，你在internet上絕對找不到他的property listing, 你不知道他有什麽資產可注入。

總結來說，MRCB極可能通過“釋放產業價值”繼續注入政府的資產入Qcapital，只要他還是最大股東，資產還是“屬於”他的，還能”釋放產業價值”高價賣出，何樂不為？