YTLREIT 2014Q3 report分析

YTLREIT(5109, REITs) 发布了 2014Q3 的report，请看：

REVENUE 下滑0.26%

Profit下滑了 RM6,739,000或46.5%

Nav 为RM1.1776，比2013年同季度1.2607下滑了6.5%

Ytlreit宣布派息1.92cents, Ex-date 3rd DEC2014， payment date 24DEC2014

可能你会觉得奇怪，为何ytlreit的profit比起2013年少赚那么多，为何还能派发相同数额的股息呢?

难道是ytlreit倒贴派息?

非也，ytlreit看似profit下滑了46.5% 其实不然，因為ytlreit profit的下滑主要是由RM16mil的depreciation構成。顧名思義，depreciation當然是unrealise expenses, 因為它只屬賬面支出，ytlreit實際上並沒有為其支付任何實際費用。所以實際上ytlreit的成績與2013年相差無幾，這可以從income available for distribution窺出，2014年RM26,369,000, 2013年RM28,217,000, 下滑了大約RM2mil,或6.5%

ytlreit表示，profit下滑主要是因為貸款的附加費用（administration expenses)提高，但是這只屬一次性費用。此外，2014年7月國行升息後也導致ytlreit的利息費提高，相比起2013年提高了5.7%，無論如何，ytlreit管理層表示有信心表現的比往年更好。

此外，ytlreit股東必須注意，ytlreit致函security commission要求把private placement的截止日期從30deco2014延長至29Jun2015, 令我費解的是為何管理層延遲private placement,難道是現在ytlreit的股價過高？還是母公司ytl資金還未到手？

總括而言，ytlreit這一季度表現平平，派息也比上一季度少許多。

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